凯投宏观(CapitalEconomics)的数据表明，当美元回升时，金价将重回昔日的巅峰。该机构预计，只有在明年美国经济快速增长经常出现好转时，金价才不会回落。

凯投宏观的商品分析师甘巴里尼(SimonaGambarini)在8月14日发布的报告中称之为，尽管黄金被视作挂钩资产，但其过去一周的展现出不过于像挂钩资产。这不仅反映在8月13日金价暴跌每盎司1200美元，还反映在其与日元的较为上。尽管美元走高，但日元在土耳其货币危机期间大上涨。

黄金和美元被市场部分人士视作替代品报告说明称之为，有意思的一点是，黄金和美元已被市场上的一些投资者视作替代品，突显出美元走高与金价暴跌之间的反感相关性。甘巴里尼在报告中认为，美元广泛走强是黄金自春季以来走弱的一个关键原因。大宗商品价格与美元价值之间往往不存在偏移关系。但就黄金而言，这种偏移关系甚至更加强劲，因为黄金和美元有时可以被视作替代品。

这种现象并不新鲜，可以很更容易在过去二十年跟踪到。凯投宏观(CapitalEconomics)回应，在美元面对正面压力时，黄金丧失了比较美元的挂钩吸引力。甘巴里尼认为，例如，在全球金融危机期间，当美元走强时，金价暴跌了约30%，直到2008年底才开始回落。

这是在美联储降息并启动分析严格政策，造成美元大幅度升值后经常出现的情况。这位经济学家得出结论的结论是，每当美国经济因某种形式的全球危机变得比其他国家更加安全性时，美国国债和美元就不会立刻沦为安全性避风港的获益资产。根据这一逻辑，凯投宏观指出，金价之前2019年年中才不会回落，预计年底会低于每盎司1200美元。

甘巴里尼称之为：鉴于我们指出美元转入2019年将持续走强，因此并不预期在此之前金价将经常出现很大幅的声浪。机构预测美国经济2019年上升，未来将会提振金价然而，长年看多黄金的投资者不应当退出期望，因为根据凯投宏观的众说纷纭，明年的情况将不会十分有所不同。

甘巴里尼预计，美国经济快速增长将在2019年经常出现反败为胜，伴随着未来的形势将十分不利。她指出：黄金将在明年重拾部分势头。

这是因为我们预计美元将回头硬，美联储将在年中左右宣告加息，以应付美国经济大幅度上升的迹象。我们预测2019年底金价为每盎司1350美元。随着事态的发展，美国的经济形势可能会显得更糟，经济衰退的可能性正在渐渐减少。

今年夏天早些时候，凯投宏观警告投资者称之为，美国经济将迅速经常出现上升，估算2020年的GDP增长速度为1.3%，美联储的削减周期将反败为胜。在6月份发布的美国经济未来发展报告中，凯投宏观认为：在财政性刺激计划的推展下，我们预计今年美国的GDP增长速度将超过2.9%。但是，随着性刺激计划渐渐消失，利率下降增大对经济的拖垮，美国2019年的经济增长速度将上升至2.0%，2020年仅为1.3%。

在这种情况下，我们预计联邦基金利率将在2019年年中闻覆以，仅有略低于3%的水平，随着美联储将在2020年不得不再度降息。

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